Stegra, det Vargas-ägda stålföretaget som driver en stor satsning i Boden, har på senare tid lobbat intensivt mot regeringen för att få loss ytterligare skattepengar till sitt industriprojekt. Samtidigt ekar varningsklockorna från det havererade Northvolt-projektet som nyligen gick i konkurs under ett skuldberg på omkring 80 miljarder kronor. Likheterna mellan de två projekten bör vara en väckarklocka för svenska politiker.
En bekymrande parallell
Stegra har liksom Northvolt fått betydande statligt stöd i form av kreditgarantier, bidrag och offentliga lån. Bland annat har Riksgälden garanterat 1,2 miljarder euro och redan vid årsskiftet hade 459 miljoner kronor av garantin aktiverats. Trots pressmeddelanden om att bolaget har “säkrat” finansiering på 6,5 miljarder euro bör vi dra lärdom av Northvolts kollaps:
"Garantier är ingen garanti."
Northvolt lyfte i januari 2024 fram att bolaget erhöll finansiering på fem miljarder dollar. Trots detta gick bolaget i konkurs drygt ett halvår senare. Dessa finansieringsbesked visade sig bygga på en snårskog av klausuler, villkor och förutsättningar som ytterst sällan redovisas öppet.
**Högriskprojekt med skattepengar ** Både Stegra och Northvolt är tungt skuldfinansierade startups med stora kapitalkrav och osäkra framtidsutsikter. I båda fallen bygger affärsmodellen på att först bygga en orderbok, sedan en fabrik – en metod som i teorin kan fungera, men som innebär stora risker om marknadsförutsättningarna förändras.
Stegra har säkrat 48 miljarder kronor i lånefinansiering med aktieägarkapital på endast 21 miljarder kronor. Skulle projektet någon gång nå insolvens kan bolaget snabbt fastna i samma rävsax som Northvolt: investerare som vägrar skjuta till nya pengar eftersom dessa bara skulle gå till att betala tillbaka gamla skulder.
Politisk vårdslöshet?
Flera aktörer inom Tidöregeringen har enligt uppgifter i Dagens Industri varnat för att nya statliga pengar till Stegra kan liknas vid “vårdslöshet med skattemedel”. Denna skepsis är rimlig. Efter Northvolts miljardrullning och efterföljande konkurs bör politiker inta en betydligt mer restriktiv hållning när det gäller att sprida skattepengar över kapitalkrävande industriprojekt.
En lärdom att dra
Stegra-miljarderna bör ses som ytterligare ett exempel på hur politiker med goda intentioner riskerar att förlora kontrollen över skattebetalarnas pengar. Industrisatsningar som dessa behöver ske på marknadens villkor, inte genom politiskt styrda subventioner. Northvolt-haveriet bör tjäna som en påminnelse om att svenska politiker måste vara betydligt mer vaksamma och försiktiga med framtida industrisatsningar.
Skattebetalarna förtjänar att deras pengar används ansvarsfullt – inte i högriskprojekt som riskerar att bli nästa Northvolt.
