SSAB har säkrat gröna lån på 25 miljarder kronor för sitt fossilfria stålverk i Luleå – med Riksgälden som garant. Det är ännu ett exempel på hur staten använder medborgarnas pengar till högriskprojekt i näringslivet, under täckmanteln att det bara handlar om lån. Men fallet Northvolt borde mana till försiktighet.
25 miljarder till grönt stål – men vem tar risken? Ståljätten SSAB meddelade idag att man säkrat hela 25 miljarder kronor i grön finansiering till sitt planerade stålverk i Luleå. Den största delen – 15 miljarder kronor – sker genom ett syndikerat lån som garanteras av Riksgälden inom ramen för regeringens kreditgarantiprogram för gröna investeringar.
Ytterligare delar av finansieringen kommer från Nordic Investment Bank samt den italienska exportkreditmyndigheten SACE.
Det låter kanske som en sedvanlig industriell investering. Men i praktiken innebär det att staten kliver in som kreditgarant, vilket i klartext betyder att skattebetalarna står för notan om kalkylerna inte håller.
Northvolt-fallet borde mana till försiktighet Det är långt ifrån första gången som staten agerar som riskkapitalist i grön förklädnad. Batterifabriken Northvolt är det mest uppmärksammade exemplet – en storsatsning med generösa lån och garantier från staten, men där affärsmodellen och finansieringen länge har kritiserats för sin brist på transparens, stora risker och svag lönsamhet.
I fallet SSAB används visserligen tekniker som redan har industriell förankring, men projektets omfattning – 4,5 miljarder euro i total investering – och den långsiktiga osäkerheten i stålmarknaden gör det ändå till en betydande finansiell risk.
Politiker som investerare – en farlig glidning Frågan som borde ställas är: ska staten verkligen agera bank för mångmiljardprojekt i näringslivet? Är det rimligt att skattebetalare garanterar lån till stora industriföretag, bara för att dessa säger sig vara gröna?
Politikerna har flyttat fram positionerna. Det handlar inte längre om grundforskning eller infrastruktur – utan om direkt, detaljerad finansiering av privata affärsmodeller. Det är en farlig glidning mot ett system där staten väljer vinnare och förlorare, baserat på ideologiska målsättningar snarare än marknadens behov.
SSAB:s ledning uttrycker i sitt pressmeddelande glädje över de ”fördelaktiga villkor” man säkrat. Men fördelaktigt för vem?
Förklätt stöd – som kan bli en kostsam nota När lån garanteras av staten försvinner den marknadslogik som annars styr riskbedömningar. Det är lätt att låtsas att ”det bara är lån” – men i praktiken kan en konkurs, en teknisk missräkning eller en kollapsande stålmarknad göra att miljarder i statliga garantier förvandlas till rena förluster.
Och precis som i fallet Northvolt kommer skattebetalarna då stå med hela notan.
