Regeringen tillsätter granskning efter SVT-avslöjande Regeringen meddelade på onsdagen att Första till Fjärde AP-fondernas investering i Northvolt ska utredas. Beskedet kommer sedan SVT:s granskning visat hur pensionspengar pumpats in i den hajpade batteritillverkaren via ett riskkapitalupplägg som saknar både personal och insyn.
Finansmarknadsminister Niklas Wykman (M) säger att syftet är att ”gå till botten” med hur AP-fonderna gör den här typen av investeringar. Men för många skattebetalare och pensionssparare uppstår snarare frågan varför det behövdes journalistik från SVT för att väcka detta intresse.
Så kringgick AP-fonderna regelverket AP-fonderna får enligt lag inte investera direkt i onoterade aktier – ett förbud som finns just för att begränsa risktagandet med allmänhetens pensionskapital. I stället använde man ett bolagsupplägg: ett riskkapitalbolag utan anställda, döpt till "4 to 1 Investments KB", där AP-fondernas egna tjänstemän satt i styrelsen.
På så vis kunde man trotsa regelverkets anda och ändå placera enorma summor i det riskfyllda Northvolt-projektet – utan sedvanlig insyn eller oberoende granskning.
När 5,8 miljarder kronor i pensionspengar gick upp i rök i Northvolts värderingskollaps blev frågorna akuta.
Tystnad, sekretess och en konsultutredning SVT har försökt få ut investeringsunderlagen – men mötts av hänvisningar till affärshemligheter. Trots att AP-fonderna är myndigheter, och därmed omfattas av offentlighetsprincipen, vägras insyn i hur riskbedömningen gick till.
Det är samma konsultfirma som redan utvärderar AP-fonderna åt regeringen som nu får uppdraget att granska just detta haveri. Resultatet ska vara klart i mars 2026 – långt efter valet.
Frågan är om någon vid det laget ens kommer att hållas ansvarig.
Systemfel på hög nivå Det är anmärkningsvärt att svenska myndigheter – för det är vad AP-fonderna är – systematiskt kan skapa bolag som kringgår regelverk, tillsätta egna tjänstemän i styrelsen, undanhålla dokument för granskning och ändå kallas för ett gott exempel på statlig kapitalförvaltning.
Northvolt var ett prestigeprojekt – och när politiken blandas med finansmarknaden går ofta sunt risktänkande förlorat. Det är inte första gången, och det kommer inte vara den sista, om inte någon sätter ned foten.
Pensionskapitalet ska inte användas som riskkapital i politiskt laddade framtidsprojekt. Det ska värnas – inte offras på visionernas altare.
